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期货投资分析考试中的定价理论
货币存在时间价值，在实际生活中，我们很好理解。比如今天的一百元钱，与未来10年后的一百元钱，价值和购买力肯定是不同的。在不考虑风险和通货膨胀的情况下，现在的一百元价值更高。而远期和期货代表的就是未来的价格，未来的价值是多少，应该怎么定价?下面一起来看看，期货投资分析考试中的定价理论吧！
远期和期货在风险管理、价格发现、投资组合管理方面有着广泛的应用，远期或期货定价的理论主要包括无套利定价理论和持有成本理论。
1、无套利定价理论，被用在均衡市场上不存在任何套利策略（机会）的金融资产定价。
（1）基本思想是：在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。
（2）基本思路是：构建两种投资组合，让其终值相等，则其现值一定相等；否则，就可以进行套利，即卖出现值较高的投资组合，买入现值较低的投资组合，并持有至期末，套利者则可赚取无风险收益。
2、单利、复利和连续复利的含义
3、无套利定价理论的推论
4、持有成本理论
现货和期货价格的差（持有成本）包括三部分：融资利息、仓储费用、持有收益。该理论以商品持有（仓储）为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系的积极影响，并逐渐运用到金融期货的定价上来。
该模型的基本假设：
（1）借贷利率（无风险利率）相同且维持不变；
（2）无信用风险，即无远期合约的违约风险及期货合约的保证金结算风险；
（3）无税收和交易成本；
（4）基础资产可以无限细分；
（5）基础资产卖空无限制；
（6）期货和现货头寸均持有到期货合约到期日。
结论：F=S+W-R
S—现货价格
W—持有成本（包括利息成本，仓储费用，保险费用）
R—持有收益（包括股票红利，实物商品的便利收益等）
以上为期货投资分析考试中的定价理论，理论基础非常重要，需要在理解的基础上熟记，后续的定价分析均是在此基础上的应用。
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