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2020年期货从业资格考试《期货投资分析》章节练习题精选0904
2020年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第二章 衍生品定价5道练习题，附答案解析，供您备考练习。
1、当前沪深300指数为3300，投资者利用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利。按单利计，无风险年利率为5%，红利年收益率为1%，套利成本为20个指数点。该股指期货合约的无套利区间为（）。【客观案例题】
A.3293，3333
B.3333，3373
C.3412，3452
D.3313，3353
正确答案:D
答案解析:支付已知现金收益率资产的远期定价的公式为：无套利区间为：[3333-套利成本；3333+套利成本]=[3333-20；3333+20]=[3313；3353]。
2、Rho随标的证券价格单调递增，对于看跌期权，标的价格越高，利率对期权价值的影响越大。（）【判断题】
A.正确
B.错误
正确答案:B
答案解析:对于看涨期权，标的价格越高，利率对期权价值的影响越大。对于看跌期权，标的价格越低，利率对期权价值的影响越大。越是实值（标的价格>行权价）的期权，利率变化对期权价值的影响越大；越是虚值（标的价格<行权价）的期权，利率变化对期权价值的影响越小。
3、某投资者签订了一份期限为9个月的沪深300指数远期合约，该合约签订时沪深300指数为3000点，年股息连续收益率为3%，无风险连续利率为6%，则该远期合约的理论点位是（）。【单选题】
A.3068.3
B.3067
C.3068
D.3065.3
正确答案:A
答案解析:合约签订时该远期合约的理论点位为：
4、当前股票指数为2000点，3个月到期的看涨欧式股指期权的执行价为2200点（每点50元），年波动率为30%，年无风险利率为6%。预期3个月内发生分红的成分股信息如下表示。该欧式期权的价值为（）元。【客观案例题】
A.2911.9
B.2918.1
C.2917.9
D.2917.2
正确答案:B
答案解析:根据股指期权定价公式有：C≈（1999.9 ×0.3225-2200 ×0.985 ×0.2707） ×50≈2918.1（元）
5、标的资产为不支付红利的股票，当前价格为30元/股，已知1年后该股票价格或为37.5元/股，或为25元/股。假设无风险利率为8%，连续复利，则对应1年期，执行价格为25元/股的看涨期权理论价格为（）元/股。（参考公式：）【单选题】
A.7.23
B.6.54
C.6.92
D.7.52
正确答案:C
答案解析:本题适用单步二叉树模型。其中So=30，uSo=37.5，dSo=25，r=8%，T=1； 因此，u=37.5/30=1.25，d=25/30≈0.83；Cu=Max（0，uS0-K）=Max（0，37.5-25）=12.5，Cd=Max（0，dS0-K）=（0，25-25）=0；； =（1.08329-0.83）/（1.25-0.83）=0.6；元。
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