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2020年期货从业资格考试《期货投资分析》每日一练0917
2020年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题,分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编每天为您准备了5道每日一练题目(附答案解析),一步一步陪你备考,每一次练习的成功,都会淋漓尽致的反映在分数上。一起加油前行。
1、此次阿尔法策略操作的盈利为()。【客观案例题】
A.8357.4万元
B.8600万元
C.8538.3万元
D.853.12万元
正确答案:A
答案解析:8月24日建仓,买入股指期货合约数为:β×现货总价值/(期货指数点×每点乘数)=0.92×8亿元/(3263.8×300)=752张;操作盈亏为:8亿元×6.73%+(3263.8-3132.0)×752×300=8357.4万元。
2、可以用()作为结构化产品中的衍生工具部分。【多选题】
A.远期
B.期权
C.互换
D.股票
正确答案:A、B、C
答案解析:可以用远期、期权、互换作为结构化产品中的衍生工具部分。股票不是金融衍生工具。
3、某资产管理机构发行挂钩于上证50指数的理财产品,其收益率为1%+20%×max (指数收益率,10%),该机构发行这款产品后需对冲价格风险,合理的做法是()。【多选题】
A.买入适当头寸的50ETF认购期权
B.买入适当头寸的上证50股指期货
C.卖出适当头寸的50ETF认购期权
D.卖出适当头寸的上证50股指期货
正确答案:A、B
答案解析:该理财产品的收益率和上证50指数收益率挂钩,当指数收益率高于10%时,理财产品收益率为(1%+20%×指数收益率);当指数收益率低于10%时,理财产品收益率为3%,因此该机构要对冲的是上证50指数上涨的风险。该机构可通过买入看涨期权或股指期货来建立盈亏平衡机制,从而对冲价格风险。
4、有A、B、C三种投资产品。其收益的相关系数如下:若必须选择两个产品构建组合,则下列说法正确的是()。【单选题】
A.b、c组合是风险最佳对冲组合
B.a、c组合风险最小
C.a、b组合风险最小
D.a、c组合风险最分散
正确答案:A
答案解析:一般来说组合最分散,风险也最小,因此可以从逻辑关系上排除B、D选项。事实上,a、c组合的风险最大,因为它们的相关性很高。另外,b、c是负相关的,一个出现风险,另一个就不会有风险,因此可以构建对冲组合。b、c组合的风险最小,最分散。a、b 组合存在正相关,一个有风险,另一个也会有风险,所以不会是风险最小组合。
5、该证券经理需要()份标的资产。【客观案例题】
A.买入36. 38
B.卖出 36. 38
C.买入 41. 25
D.卖出 41. 25
正确答案:D
答案解析:给定证券组合的Delta为:-100×0.6+60×1=0,给定证券组合的Gamma 为:-100×1.5+60×0= -150;给定证券组合的Vega 为:-100×1.2+60×0= -120;假设需要X份期权A和Y份期权B可以实现原给定证券组合的 Gamma中性和Vega中性,则应有:-150+X×2+Y×0.8=0 ( Gamma中性);-120+X×1.5+Y×1=0 (Vega 中性)解得:X=67.5;Y=18.75。所以,需要买入67.5份期权A和18.75份期权B来实现证券组合的Gamma和Vega中性。在证券组合实现新的Gamma和Vega中性后,证券组合的Delta值变为:67.5×0.5+18.75×0.4 =41.25。因此,需要卖出41.25份标的资产来让组合重新变为Delta中性。
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