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基金从业资格考试:期货市场的交易制度有哪些?
期货合约是重要的金融衍生工具之一,期货合约在期货市场上进行交易,有自己特殊的交易制度,期货合约交易涉及的交易制度包括:清算制度、价格报告制度、保证金制度、盯市制度、对冲平仓制度、交割制度等,接下来考必过给各位考生分享一下主要的四个期货市场的交易制度。
1、保证金制度
定义 |
指在期货交易中,任何交易者必须按其所买入或卖出期货合约价值的一定比例交纳资金 |
比例 |
通常以5%〜10%作为履行期货合约的保证,并视价格确定是否追加资金,然后才能参与期货合约的买卖 |
目的 |
为了维护交易的安全性,防止期货交易者因期货价格波动不能履行支付义务而给期货经纪商、结算公司造成损失 |
保证金定价 |
参考以往价格波动及市场风险状况来决定各期货合约的最低保证金标准 |
初始保证金 |
是初次合约成交时应交纳的保证金,相当于我国的交易保证金或保证金 |
维持保证金 |
是在价格朝买入合约不利方向变动时,初始保证金除去用于弥补亏损外, 剩下的余额须达到的最低水平 |
追加保证金 |
(1)如果保证金账户中的余额低于维持保证金水平,交易所应通知客户追加一笔资金,即追加保证金,追加后的保证金水平应达到初始保证金标准; (2)若客户不及时存人追加保证金,则经纪人将予以强行平仓 |
2、盯市制度
定义 |
是期货交易最大的特征,又称“逐日结算”,即在每个营业日的交易停止以后,成交的经纪人之间不直接进行现金结算,而是将所有清算事务都交由清算机构办理 |
清算价 |
清算机构根据清算价进行清算,清算价即每个营业日的收盘前30秒钟或60秒钟内成交的所有交易的价格平均数,或可以直接采用期货收盘价进行清算 |
目的 |
为了避免因发生违约而导致另一方当事人蒙受巨大损失而设计的 |
作用 |
使期货合约每天得到结算,而不像远期交易那样一直要等到到期日才对整个合约存续期间发生的盈亏进行一次性收付 |
3、对冲平仓制度
头寸 |
是指多头或空头 |
开仓 |
是指投资者的初始交易中买入或卖出期货合约的行为 |
持仓 |
投资者持有多头头寸或者空头头寸的行为 |
对冲平仓 |
是指若持仓者在到期日之前改变已有的头寸,在市场上买卖与自己合约品种、数量相同但方向相反的期货 |
4、交割制度
实物交割 |
如果合约在到期日没有对冲,则一般是交割实物商品 |
现金结算 |
有些金融期货合约的标的资产不方便或不可能进行有形交割,只能以现金结算 |
以上就是基金从业考试中四个主要的期货市场交易制度,需要各位考生重点掌握。
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