基金从业资格考试：另类投资概述

定义

另类投资并无明确定义，通常被认为是传统投资之外的所有投资，和传统投资一样，另类投资应当是能够在可接受的风险水平下提供合理回报的投资

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主要类型

（1）另类资产：例如自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等；

（2）另类投资策略：例如长短仓、多元策略投资、结构性产品等；

（3）私募股权：例如风险投资、成长权益、并购投资、危机投资等；组织形式通常为合伙人、公司、信托契约等；

（4）对冲基金：例如全球宏观、事件驱动和管理期货对冲基金等；

除了上述主流形式外，另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品、收藏品等投资方式；

优势

（1）另类投资产品给予了广大投资者更多的投资选择，投资者将另类投资产品纳入投资组合当中，主要目的是通过投资组合提高投资回报和分散风险；

（2）许多另类投资的收益率与传统投资相关性较低，在多元化投资组合中加入另类投资产品，有可能得到比传统股票和债券组合更,高的收益和更低的波动性；

局限

（1）缺乏监管、信息透明度低：另类投资涵盖范围广，发展速度快，监管上不如股票、债券等传统证券那样成熟。大部分另类投资的经理人不会将另类投资产品的信息进行公开推广，投资者能够获取的与另类投资产品相关的信息有限，另类投资产品市场上存在较严重信息不对称现象；

（2）流动性较差，杠杆率偏高：大多数另类投资流动性较差，很难在不遭受损失的前提下，将资产快速地出售，进而换取现金。部分另类投资产品采取高杠杆模式运作，或通过结合金融衍生产品进行运营，此类投资，面临高回报的同时也面临高损失；

（3）估值难度大，难以对资产价值进行准确评估：另类投资产品变现能力较差，市场难以及时反映出投资的真正价值；